在全球气候治理体系深刻变革与“双碳”目标约束趋紧的双重背景下，气候政策不确定性已成为影响企业长期投资决策与绿色转型进程的关键因素。政策工具的频繁迭代与执行细则的模糊性，使企业面临合规成本刚性攀升与绿色投资收益周期延滞的双重压力，不少企业陷入“转型悖论”。企业绿色投资作为驱动低碳技术革新与生产模式转型的核心经济行为，深受政策环境变迁影响。鉴于此，厘清气候政策不确定性与企业绿色投资的动态作用机制，成为破解低碳转型困局的关键命题。
研究团队基于中国沪深A股上市公司数据，在因果推断框架下实证考察了气候政策不确定性对企业绿色投资行为的影响效应、传导路径与调节机制。研究发现，气候政策不确定性通过加剧代理成本与抬升融资约束双重路径抑制企业绿色投资，企业数字化转型与地区绿色金融发展可分别从内部能力与外部环境维度显著削弱上述抑制效应，且气候政策不确定性的抑制效应在国有企业、高碳企业及管理者短视程度高的企业中更为突出。该研究丰富了气候政策不确定性影响微观企业可持续行为的理论体系，为新发展格局下统筹气候风险管理与高质量发展提供理论支撑和政策启示。
相关成果以《促进还是阻滞：气候政策不确定性对企业绿色投资的影响》为题发表在《中国人口·资源与环境》（CSSCI）上。研究得到国家社会科学基金项目“全面节约战略下再生资源产业共生集聚形成机理与实现路径研究”（批准号：23BJL010）的资助。
供稿：财经学院
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